Impact of Monetary Policy Changes in a Semi­Global Economy: Evidence from Bangladesh

The study examines the impact of changes in monetary policy in Bangladesh. Specifically,  the study examines the impact of domestic and foreign monetary shocks on Bangladesh’s  major  economic  aggregates.  In  the  context  of  a  semi­global  economy  such  as  Bangladesh,  the  conduct  of  monetary  policy  becomes  increasingly  more  difficult  as  globalization  proceeds.  It  becomes  important  to  examine  the  impact  of  changes  in  relevant  'foreign'  variables  (e.g.,  interest  rate,  money  supply,  exchange  rate)  while  formulating domestic monetary policy. The empirical results of the present analysis  show that innovations to foreign money supply have significant impacts on Bangladesh's  real exchange rate, interest rate, and output. However, foreign money supply does not  create much impact on  Bangladesh’s money supply or price level.  The  results also  indicate  that  innovations  to  Bangladesh’s  money  supply  have  significant  impact  on  Bangladesh’s in